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做市商(Market Maker)

来说几句»2007-09-14 5:20:40 上午


From Wikipedia (GFWed)

做市商(Market maker),又稱為造市者,指金融市场上的一些独立的证券交易商,为投资者承担某一只证券的买进和卖出,买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。

在美国纳斯达克市场称作”专家”(Specialist),在香港证券市场被称作”庄家”。做市商制度在香港称作“证券庄家”制度。

与”报价驱动”的做市商制度相对的是”指令驱动”的竞价交易制度,例如连续竞价交易制度和集合交易制度。

 

做市商的义务

 

美国法律和证券交易委员会(SEC)和全国证券交易商协会(NASD)规定了做市商的义务:

* 持续达到特定的保存交易记录和履行财务责任的标准
* 不间断地主持买、卖双方的市场,并在最佳价格时按限额规定执行交易指令
* 发布有效的买、卖两种报价(充当流动性提供者,解决交投量不足的问题)
* 在证券交易完成后90秒内报告交易情况,以便向公众公布

 

十大著名做市商列表

 

做市商代码 做市商
GSCO 高盛 Goldman Sachs & Co
MLCO 美林 Merrill Lynch, Inc.
MSCO 摩根斯坦利 Morgan Stanley & Co. Inc.
SALB 萨洛蒙兄弟 Salomon Brothers
LEHM 雷曼兄弟 Lehman Brothers, Inc.
SBSH 史密斯·巴尼·希尔森 Smith Barney Shearson, Inc.
HRZG 赫尔佐格·海恩·哥达尔德经纪行 Herzog, Heine, Geduld, Inc.
MASH 迈耶和施韦策公司 Mayer & Schweitzer, Inc.
SLKC 斯皮尔·利兹·凯洛格 Spear, Leeds & Kellogg Capital Markets
NITE 骑士交易集团 Knight Trading Group, Inc

 

做市商制度的优点

 

* 强大的定价功能

做市商能够长期跟踪证券价格的变化,凭借专业知识对证券的市场公允价格作出判断,提供最有参考的报价。

* 增强市场的流动性
* 推动市场不熟悉的证券的推介,降低新股发行成本

投资新兴产业的股票往往需要普通投资者几乎不具备的专业知识,很难对股票进行准确的估价;做市商的双向报价为市场交易提供了市价的参考

* 推动大宗交易的达成

做市商本身适合成为机构投资者进行大宗交易的交易对手

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